100배 주식 : 최고의 주식을 고르는 단 하나의 길

'100배 주식 : 최고의 주식을 고르는 단 하나의 길'은 2019년에 출간된 책이다. 코로나19 이전에 출간된 책이라 코로나19에 대한 서술은 없지만 제목 그대로 100배 주식을 찾는 방법을 이야기하는 책이기에 별 상관은 없다. 책을 읽으면서 중요한 부분이라 생각되는 부분을 초서한다.

 

아래 기재한 쪽수는 실제 책의 페이지가 아닌 e-book에서 표시되는 쪽수임을 알려드립니다.

 

p.13

100배 주식의 핵심적인 특징 두 가지를 정리하는데, 하나는 '강력한 성장'이고 다른 하나는 '낮은 주가배수'다.

 

p.21

목수의 슬기로운 말이 떠오릅니다. '깍아낸 부스러기가 많다는 것은 좋은 일꾼이 아니란 뜻이다.' 투자자들은 분기마다, 혹은 해마다 성과를 측정해야 한다는 무의미한 생각에 너무 정신이 팔려 있습니다.

 

포트를 자주 건들지 않고 장기적인 안목으로 보유하는 것이 중요하다.

 

p.23

약세 시장을 정확하게 예측하는 대신 주식 가격이 떨어지는 상황을 이용해 1만 달러를 100만 달러로 만들어 줄 수 있는 주식을 찾는 데 더 집중했더라면 훨씬 좋았을 것입니다. '약세장에서 피어나는 연기는 우리 눈을 가립니다.'

 

p.47

s&p500 지수에 속한 회사들의 평균 수명은 20년 이내이다.

 

p.55

주식은 여전히 수년에 걸쳐 구매력을 보존하기 위한 가장 좋은 방법이었고, 심지어 파괴된 독일에서도 마찬가지였다. 그러나 그가 주식을 권한 또 다른 이유는 재산을 키우기 위한 가장 좋은 방법이 물건을 보유하는 것임을 이해했기 때문이다. 소유자가 되어야 한다.

 

p.65

실제로 폭발적인 장기 수익으로 이어지는 것은 증가하는 이익과 그 이익에 대한 더 높은 배수의 조합이다.

 

p.185

해자에는 다양한 형태가 있다.

1. 강력한 브랜드를 가지고 있다. - 티파니, 오레오 등

2. 상품을 바꾸는 데 비용이 많이 든다. - 은행

3. 네트워크 효과를 누릴 수 있다. - 마소, 페북, 유튜브 등

4. 다른 사람보다 무언가를 더 저렴하게 할 수 있다. - 월마트 등

5. 가장 크다. - 시장에서 절대적 크기

 

p.193

높은 매출총이익률은 장기적인 성과에서 가장 중요한 단일 요소다. 매출총이익률의 회복력은 회사를 일정 수준의 성과에 묶어 놓는다. 비율과 과거 기록도 역시 유용한 지표들이다.

 

p.199

우리는 주식, 금, 채권 등의 작은 변동에 대한 해설을 매일 끊임없이 듣는다. 모두 의미없는 허튼 소리다.

 

p.201

연말 결과를 보고 나서 포트폴리오를 재조정하기 전에 이를 기억하라. 수익을 쫓지 않는다! 그리고 자기 자신을 s&p500이나 다른 기준 지수와 비교하지 마라! 그저 좋은 주식을 사고 보유하는 데 집중하라.

 

p.203

나는 누군가가 어디에선가 양적 완화, 이자율, 혹은 달러에 대해 논하는 것을 매일 읽는다. 대부분은 과거 똑같은 발언의 재탕이다. 언제까지 이런 글을 쓸 것인가? 이건 마치 오래된 콩 냄비를 데워서 계속, 계속 다시 내놓는 것과 같다.

 

p.219

소스노프의 법칙 Sosnoff's law : 주식의 가격은 연구 파일의 두께에 반비례한다. 가장 두꺼운 파일은 보통 가장 골칫거리인 주식을 다룬다. 그런 주식은 바닥까지 떨어지기 마련이다. 잘 이해되는 주식은 파일이 얇다.

 

p.223

투자자는 이미 지나간 일을 대비하려는 경향이 있다. 이는 피터 린치가 예로 들었던 마야 신화를 떠올리게 한다. 대홍수가 세계를 파괴하자, 마야인은 더 높은 지대의 숲으로 이주했다. 그러자 불이 세계를 파괴했다. 마야인은 숲에서 벗어나 돌로 집을 지었는데, 이번에는 지진이 일어났다.

 

투자자의 시련 지수 investor's misery index : 인플레이션이 있다는 것은 20% 수익률이 실제로는 20% 수익률이 아니고, 어떤 경우에는 사실상 마이너스일 수도 있다는 것을 뜻한다. 버핏은 다음과 같이 비유했다.

1. 당신이 투자를 하기 위해 10개의 햄버거를 포기하고,

2. 두 개의 햄버거를 살 수 있는 세후 배당금을 받고,

3. 주식을 매도한 후 얻은 세후 수익금으로 8개의 햄버거를 살 수 있게 된다면,

4. 달러가 어떻게 조정되든 사실상 투자를 통해 돈을 벌지 못한 것이다.

즉, 부유해진 듯한 기분은 들겠지만, 더 풍족하게 먹지는 못한다.

 

p.227

통화 가치가 하락하는 세상에서는 자산이 적은 회사가 승리한다. 다른 말로 하면, 통화 가치의 하락은 자산이 적은 회사를 선호한다.

 

p.257

분기별 주당 순이익을 쫓는 데 정신을 팔지 마라. 어쩌면 1년이라는 기간도 판단을 내리기에 충분한 시간이 아닐 수 있다. 수익력을 생각하는 것이 훨씬 중요하다.

 

p.267

(100배 주식을 찾기 위해)시가 총액이 10억 달러 이하인 회사에 집중할 것을 제안한다.